最新進展：

①公司9月30日獲得海南臨高縣100MW農光互補光伏發(fā)電項目成套儲能設備訂單，中標金額超7000萬元，容量50MWh，單價1.4元/wh。

②10月12日獲文昌市公坡鎮(zhèn)聚科新能源100MW農光互補光伏發(fā)電平價上網項目高壓級聯儲能系列設備訂單，金額超7000萬元，容量50MWh，單價1.4元/wh+。

訂單漲價：上半年公司獲取的1.35億元儲能訂單來看，單價約1.3元/wh，毛利率可以做到16%+。最新獲取的新單價格呈漲價趨勢，毛利率預計會提升。

主業(yè)良好：公司主營干式變壓器，21-23年產能預計3500萬、4000萬+、5500萬kva，產能利用率和產銷率一直維持在95%的高水平，下游領域的訂單增長強勁，如風電30%，光伏50%，工業(yè)企業(yè)配套100%+，平均下來預計每年收入30-40%的增速。

我們判斷，公司22年儲能訂單3億元，收入1+億元，毛利率16-20%。23年儲能訂單16-20億元，收入15億元，在產能利用率提升、價格提升、以及公司強大的數字化工廠降本增效的優(yōu)勢下毛利率依舊可以維持在16-20%，甚至同比提升。24年儲能2個工廠均進入產能釋放階段，3.9GWh產能對應產值約55億元，按產能利用率80%計算，預計收入近45億元，24年產能利用率進一步提升，并且有可能開發(fā)部分戶儲市場，毛利率依舊可以維持在16-20%，凈利率7-8%。

預計公司22-24年歸母凈利分別3億元、5-5.5億元、8.5-9億元，增速28%、69%、71%，對應PE51、30、18倍，建議關注金盤儲能接單情況，彈性較大，持續(xù)推薦。